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金屬期貨行情 |
有色金屬多飄紅 滬鎳領漲2.39%
2018/2/15 14:54:24
內盤商品期市早間開盤跌漲互現。有色金屬高歌猛進，除鋁翻綠外，多品種漲逾1%，滬鎳(103490, 3170.00, 3.16%)早盤保持高位震蕩領漲2.39%；黑色系表現強勁，鐵礦(540,13.50, 2.57%)石、錳硅(7920, 112.00, 1.43%)漲逾2%，焦炭(2142, 31.00, 1.47%)、動力煤(644,8.40, 1.32%)漲逾1%；化工品行情分化，PP、玻璃(1461, 15.00, 1.04%)翻紅，PVC(6535, -100.00,-1.51%)跌逾1%；農產品鄭油跌1.21%，雙粕飄紅。
截至午間收盤，漲幅方面，滬鎳漲2.39%，鐵礦石漲2.28%，錳硅漲2.13%，滬鋅漲2.07%，滬鉛(19315, 345.00, 1.82%)漲1.61%，滬銅(52790, 910.00, 1.75%)漲1.6%，焦炭漲1.4%，滬錫(148880, 2030.00, 1.38%)漲1.35%，動力煤漲1.29%，硅鐵(6766, 114.00, 1.71%)漲1.14%。跌幅方面，鄭油跌1.21%，PVC跌1.21%，蘋果(6621, -158.00, -2.33%)跌0.75%。
滬鎳偏多格局不變
2018年有色金屬將迎來投資契機，其中鎳是有色金屬的價值洼地，其結構性牛市值得期待。鎳的結構性牛市可以歸結于供需錯配，即電解鎳供應收縮和三元電池用鎳需求增長，因此鎳大方向看漲。
供需錯配帶來新機遇：需求方面，三元電池用鎳已經成為電池行業的第一大用鎳領域，根據推算，2019—2020年電池用鎳需求會超過15萬噸，新增需求占比能達10%以上，屆時電池用鎳將超過其他非不銹鋼用鎳領域，成為鎳消費的新增需求點。目前新能源汽車處于成長階段，年增長率高達40%以上，隨著電池成本的不斷下降，2020年中旬電動汽車成本將與傳統汽車相當，電力也能逐步替代汽油成為主要燃料。
供應方面，硫酸鎳和電解鎳存在相互擠壓的關系，其中硫酸鎳溢價會搶奪部分電解鎳的硫化鎳礦原料，疊加鎳豆能直接備制硫酸鎳，將進一步擠壓電解鎳市場份額。由于上期所和LME交易的電解鎳生產成本較高，當鎳價低于15000美元時，供應處于收縮階段。因此，從長周期來看，供需錯配將給鎳帶來趨勢性上漲機會。
新產業體系將占據更多話語權：由于硫酸鎳的崛起，鎳市中游出現了電解鎳、含鎳生鐵和硫酸鎳三足鼎立的局面，其中含鎳生鐵和電解鎳存在相互替代的關系，電解鎳和硫酸鎳存在相互擠壓的作用。
近期，美國強勁的經濟推動美國國債利率上漲，進而引發通脹預期擔憂，美國道指連續大跌使有色金屬承壓，鎳價面臨連續調整。業內分析師認為，隨著LME去庫存明朗和加速，新體系將占據更多的主動權。
庫存累積加快 黑色系靜候年后紅包
受節日因素影響，終端需求基本停滯，黑色系走勢處于窄幅震蕩態勢之中。而“領頭羊”螺紋鋼(3934, 16.00, 0.41%)近兩周庫存累積較快，令投資者擔心螺紋鋼后市供需失衡。但分析人士表示，2018年的環保限產政策對需求端的影響程度大于供給端，因此年后需求端恢復的彈性也大于供給端，疊加終端開工較早，而鋼廠產能恢復最早也要等到3月底，時間上有一定錯配，因此成材現貨有上漲動力。而鋼廠復產伴隨補庫需求的釋放，也將有助于拉動原料端一波反彈行情。